Turbulencias en los mercados globales
El optimismo bursátil ligado a la inteligencia artificial experimenta un ajuste generalizado ante un escenario macroeconómico que se complica por momentos. La escalada del petróleo, que supera ya la barrera de los 100 dólares, ha reavivado los temores inflacionistas, forzando a los inversores a prepararse para una posible subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. Esta coyuntura eleva el coste de financiación, situando el interés de la deuda estadounidense a diez años cerca del umbral del 5%, un nivel crítico para las compañías que dependen de una financiación fluida para sostener sus ingentes inversiones en tecnología.
El cambio de paradigma en el sector de la IA, que prioriza ahora la seguridad sobre la velocidad de desarrollo, está cuestionando las valoraciones y los múltiplos de negocio que el mercado daba por descontados.
Impacto sectorial y el efecto en el Ibex
La corrección no entiende de fronteras. En Asia, el Kospi coreano ha cedido más de un 3%, mientras que SoftBank ha sufrido retrocesos superiores al 10%. En Europa, la presión vendedora se ha cebado con el sector de los semiconductores, afectando a nombres como ASML, Infineon y Soitec. Aunque el Ibex 35 presenta una exposición directa limitada, los valores que han cimentado su crecimiento en la infraestructura necesaria para la IA —principalmente centros de datos— están sufriendo un castigo severo.
La tormenta perfecta para las empresas españolas expuestas a la IA combina la incertidumbre macroeconómica global con el riesgo regulatorio local. El nuevo decreto sobre centros de datos en España, según advierte la patronal, podría comprometer una inversión de 9.000 millones de euros, intensificando la cautela inversora.
Radiografía de los valores más afectados
ACS, Solaria y Merlin Properties se encuentran en el punto de mira. ACS, que llegó a tocar máximos históricos cercanos a los 135 euros gracias a su filial Turner, atraviesa hoy una jornada de ventas que ha llevado a sus títulos a cotizar por debajo de los 100 euros, acumulando un descenso del 30% desde sus niveles de mayo. Por su parte, Solaria registra caídas intradía que superan el 5%, reflejando la pérdida de confianza en su división de centros de datos tras haber corregido más de un 20% desde sus máximos de abril. Finalmente, Merlin Properties también se suma a la tendencia bajista, con sus acciones descendiendo hacia niveles inferiores a los 13 euros, acumulando una corrección cercana al 20% en el último trimestre ante el freno en sus expectativas de crecimiento inmobiliario tecnológico.